![\"D\u00f3lar](\"https:\/\/www.meionews.com\/uploads\/imagens\/2025\/11\/12\/dolar-tem-se-enfraquecido-na-comparacao-com-o-real--c4f332a789c15351.jpg\")
D\u00f3lar tem se enfraquecido na compara\u00e7\u00e3o com o real | Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o<\/small><\/div>\nApesar do patamar ainda considerado alto comparado a um passado n\u00e3o muito recente, o d\u00f3lar vem apresentando quedas sucessivas em 2025, principalmente nos \u00faltimos meses. As sequ\u00eancias de baixas fazem o brasileiro se perguntar: ser\u00e1 que veremos a moeda valendo R$ 2 novamente?\u00a0<\/strong><\/p>\n A desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda \u00e9 sentida no real, com a cota\u00e7\u00e3o chegando ao patamar de R$ 5,28. Mas n\u00e3o \u00e9 apenas no Brasil que o d\u00f3lar tem perdido for\u00e7a. O DYX, indicador que mede o desempenho do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o a uma cesta de diversas moedas no mundo, cai cerca de 10% neste ano. Segundo Bruno Shahini, especialista em investimentos da Nomad, a desvaloriza\u00e7\u00e3o no primeiro semestre de 2025 foi a maior desde 1973, ano que marcou o fim do padr\u00e3o-ouro e a dissolu\u00e7\u00e3o do acordo de Bretton Woods.<\/p>\n As quedas \u2013 e tamb\u00e9m as altas \u2013 de qualquer pre\u00e7o raramente t\u00eam apenas um motivo, e assim acontece com o d\u00f3lar. De acordo com Jos\u00e9 Carlos de Souza Filho, professor da FIA Business School, entre os motivos imediatos, est\u00e1 a pol\u00edtica protecionista do governo americano e a expectativa de corte de juros nos Estados Unidos.<\/p>\n \u201cDeve-se levar em conta que na medida em que a taxa americana cai e a taxa brasileira se mant\u00e9m elevada, o spread continua alto. Os riscos fiscais brasileiros tamb\u00e9m est\u00e3o sendo menos precificados pelos analistas locais\u201d, destaca o professor.<\/p><\/blockquote>\n Shahini refor\u00e7a que a taxa Selic no patamar atual, 15% ao ano, desestimula investidores institucionais a manterem posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar, devido ao alto custo de carregamento. \u201cAo mesmo tempo, atrai capital externo para o mercado brasileiro, em opera\u00e7\u00f5es que buscam aproveitar o elevado diferencial de juros interno e externo\u201d.<\/p>\n O especialista da Nomad aponta que previs\u00f5es de curto prazo para o d\u00f3lar s\u00e3o sempre desafiadoras, dado o grande n\u00famero de vari\u00e1veis que influenciam a cota\u00e7\u00e3o, e que o mais adequado \u00e9 trabalhar com cen\u00e1rios.<\/p>\n \u201cNo cen\u00e1rio mais construtivo, caso os juros brasileiros permane\u00e7am altos por mais tempo, o Federal Reserve inicie o ciclo de cortes a partir de setembro \u2014 o mercado j\u00e1 precifica cerca de 90% de probabilidade de corte na pr\u00f3xima reuni\u00e3o \u2014 e as negocia\u00e7\u00f5es comerciais entre Brasil e EUA avancem para um desfecho positivo, o d\u00f3lar pode operar na faixa de R$ 5,40 a R$ 5,30\u201d, afirma.<\/p><\/blockquote>\n J\u00e1 num cen\u00e1rio alternativo, Shahini diz que, se a infla\u00e7\u00e3o nos EUA se mantiver em patamares elevados, for\u00e7ando o Fed a adotar uma postura mais restritiva por mais tempo, o d\u00f3lar tende a ganhar for\u00e7a.<\/p>\n \u201cO \u00edndice DXY, que hoje est\u00e1 em n\u00edveis historicamente baixos, tamb\u00e9m poderia retomar alta, especialmente considerando que os juros americanos seguem acima dos de outros pa\u00edses desenvolvidos. Al\u00e9m disso, uma piora nas rela\u00e7\u00f5es comerciais entre Brasil e EUA poderia reduzir o super\u00e1vit comercial brasileiro e a oferta de d\u00f3lares internamente, levando a cota\u00e7\u00e3o acima de R$ 5,50\u201d, ressalta ele.<\/p><\/blockquote>\n Em carta, a gestora Dahlia Capital descreve que tem uma vis\u00e3o positiva para o d\u00f3lar no longo prazo, por\u00e9m, que pode-se voltar a ver um per\u00edodo no qual o d\u00f3lar fica mais fraco no mundo, por conta de:<\/p>\n Mas enfim, o d\u00f3lar pode voltar para a casa dos R$ 2, como era at\u00e9 o come\u00e7o da d\u00e9cada passada? A resposta direta, segundo os especialistas, \u00e9 que, apesar de n\u00e3o ser imposs\u00edvel, \u00e9 muito pouco prov\u00e1vel que venha a acontecer.<\/p>\n Para Souza Filho, v\u00e1rios fatores podem explicar a grande escalada da moeda americana. Primeiro, o risco fiscal e a d\u00edvida p\u00fablica muito elevada, o que aumenta o risco.<\/p>\n Depois, ele cita a infla\u00e7\u00e3o e os juros internos. Apesar da moeda americana tamb\u00e9m estar sujeita \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, ele aponta que as diferen\u00e7as entre as taxas s\u00e3o significativas. Por fim, cita as interfer\u00eancias pol\u00edticas de ambos os lados, que tamb\u00e9m geram atritos e aumentam o risco com efeitos cambiais.<\/p>\n \u201cPortanto, \u00e9 quase imposs\u00edvel ocorrer uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar dessa magnitude, pois isto implicaria a exist\u00eancia de super\u00e1vits fiscais, valoriza\u00e7\u00f5es expressivas das commodities que o pa\u00eds exporta e talvez uma mudan\u00e7a no sistema monet\u00e1rio global. As chances desses fatores ocorrerem n\u00e3o s\u00e3o grandes no curto e m\u00e9dio prazo\u201d, destaca o professor da FIA Business School.<\/p><\/blockquote>\n Para que o d\u00f3lar voltasse a ser negociado pr\u00f3ximo de R$ 2, o especialista em investimentos da Nomad diz que seria necess\u00e1rio reverter anos da perda acumulada de poder de compra.<\/p>\n \u201cIsso exigiria, no cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel, uma valoriza\u00e7\u00e3o real significativa, geralmente associada a choques externos muito favor\u00e1veis, como um ciclo forte de alta nas commodities e entrada maci\u00e7a de capital estrangeiro, ou um per\u00edodo prolongado em que a infla\u00e7\u00e3o brasileira fosse muito inferior \u00e0 americana, de forma consistente, por v\u00e1rios anos. Ambos os cen\u00e1rios parecem extremamente improv\u00e1veis no contexto atual\u201d, ressalta.<\/p><\/blockquote>\n Jos\u00e9 Carlos de Souza Filho compartilha da vis\u00e3o, e afirma que teria que acontecer uma situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica extremamente favor\u00e1vel para o crescimento e para o real nos pr\u00f3ximos 10 anos, com cen\u00e1rio bastante desfavor\u00e1vel para o d\u00f3lar nesse mesmo per\u00edodo.<\/p>\n Ele destaca que no Brasil, reformas profundas (tribut\u00e1ria, administrativa e previdenci\u00e1ria), PIB crescendo a 5% ao ano e Selic abaixo de 5% seriam o caminho, mas que talvez nem em 10 anos essas mudan\u00e7as trouxessem esses efeitos. \u201c[Esse cen\u00e1rio], em conjunto com uma crise da d\u00edvida interna dos Estados Unidos e uma infla\u00e7\u00e3o de 10%, poderia ser mais prov\u00e1vel. E por fim, o d\u00f3lar deixando de ser a moeda de refer\u00eancia de todos os neg\u00f3cios em n\u00edvel global. Cen\u00e1rios poss\u00edveis, mas muito pouco prov\u00e1veis\u201d, completa o professor.<\/p>\n \nO que tem motivado a queda do d\u00f3lar<\/h2>\n
E daqui para frente?<\/h2>\n
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D\u00f3lar pode voltar a R$ 2?<\/h2>\n
O que teria que acontecer<\/h2>\n